EVALUACIÓN FINANCIERA DE EMPRESAS
ROIC
Retorno sobre Capital Invertido
(Return on Invested Capital)
Definición: Indicador que evalúa la eficiencia de una empresa a la hora de asignar capital a inversiones rentables. Se calcula dividiendo el beneficio operativo neto después de impuestos (NOPLAT) por el capital invertido.
Fórmula:
ROIC = NOPLAT / Capital Invertido
NOPLAT = Utilidad operacional x (l – tasa de Impuesto)
Capital Invertido = Capital de Trabajo Operativo + Propiedad, Planta y Equipo + Otros Activos Operacionales
Ó Capital Invertido = Patrimonio Neto + Deuda Financiera + Leasing Operativo
WACC
Costo Promedio Ponderado de Capital
(Weighted Average Cost of Capital)
Definición: Promedio ponderado del costo del patrimonio y del costo de la deuda financiera. Es el costo de oportunidad del inversionista (rentabilidad mínima exigida)
Costo Patrimonio = Tasa Libre de Riesgo + Riesgo País + Riesgo Sector + Riesgo Empresa
Costo Deuda Financiera =Tasa + Spread, después de impuestos
Fórmula:
WACC = Kdt × [D / (D + P)] + Ke × [P / (D + P)]
WACC: Costo Promedio Ponderado de Capital
Kdt: Costo de la deuda financiera después de impuestos
Ke: Costo del patrimonio
D: Valor de la deuda financiera
P: Valor del patrimonio
EVA
Valor Económico Agregado
(Economic Value Added)
Definición: Es una medida del desempeño financiero de una empresa basado en la riqueza residual calculada deduciendo su costo de capital (WACC) de su beneficio operativo, ajustado por impuestos (NOPLAT).
Un EVA positivo indica que la empresa está generando mayores rendimientos a los accionistas de lo que cuesta el capital invertido.
Fórmula:
EVA = NOPLAT – (WACC x Capital Invertido)
